Tháng Bảy kinh hoàng

Tháng Bảy kinh hoàng

Hy vọng rằng nhiều người trong chúng ta đã tập trung vào kỳ nghỉ hè và không lãng phí thời gian theo dõi thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 7. Sự suy yếu của thị trường là một bất ngờ, xét đến sự tăng trưởng lợi nhuận xuất sắc của các công ty niêm yết trong quý đầu tiên và sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tháng 1-6. Cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài đều đang bán tháo cổ phiếu Việt Nam và giá giảm đã tạo ra kỳ vọng về một xu hướng giảm tiếp theo, đó là lý do tại sao tháng 7 cũng chứng kiến một số đợt bán tháo khá mạnh trong một ngày. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt từ các công ty niêm yết trong cả năm 2026 và chúng tôi rất thất vọng trước sự sụt giảm của thị trường.

Một số lý do giải thích cho việc bán tháo có thể được tìm thấy trong các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng khổng lồ của Việt Nam, nhu cầu vay vốn mạnh mẽ và sự gia tăng lãi suất, khiến tiền gửi trở nên hấp dẫn đến mức thu hút thêm tiền từ thị trường chứng khoán. Cuộc chiến tranh đang diễn ra giữa Mỹ và Iran cũng có khả năng tạo ra sự bất ổn xung quanh kỳ vọng lạm phát và lãi suất. Tuy nhiên, giá cổ phiếu giảm trong bối cảnh lợi nhuận tăng đã khiến cổ phiếu niêm yết trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. Ví dụ, Mobile World Group (MWG), một nhà bán lẻ đang phát triển nhanh chóng, từng được giao dịch với tỷ lệ P/E từ 20-25 trong những năm trước nhưng hiện đã giảm xuống dưới mức P/E là 10.

Dưới đây là biểu đồ thể hiện sự sụt giảm của chỉ số VN-Index và giá trị đơn vị PYN Elite kể từ đầu tháng 7.

Cố lên nhé,

PYN ELITE

Petri Deryng,

Quản lý danh mục đầu tư