Ai cũng nhìn nhận rằng Việt Nam đang đứng trước một cơ hội rất lớn nhưng đến khi nào?

Ai cũng nhìn nhận rằng Việt Nam đang đứng trước một cơ hội rất lớn nhưng đến khi nào?

Hay mãi tăng giảm theo chu kỳ chứ không mang tính ổn định ?

Không thể xây dựng một thị trường chứng khoán hàng đầu châu Á chỉ bằng ngân hàng, bất động sản và những câu chuyện đầu cơ theo chu kỳ.

Bao giờ thị trường chứng khoán Việt Nam có đủ lượng vốn dài hạn để hấp thụ quy mô hàng hóa ngày càng lớn?

Bao giờ người dân xem chứng khoán là một kênh tích lũy tài sản 20 năm thay vì nơi đánh T+?

Bao giờ doanh nghiệp coi cổ đông là người đồng sở hữu chứ không phải nguồn tiền để liên tục phát hành?

Bao giờ quỹ hưu trí, bảo hiểm và các tổ chức đầu tư trở thành lực lượng chủ đạo thay vì thị trường phụ thuộc phần lớn vào nhà đầu tư cá nhân và margin?

Bao giờ những doanh nghiệp xuất sắc nhất của Việt Nam đều muốn niêm yết và xem thị trường chứng khoán là nơi huy động vốn để bước ra thế giới?

Bao giờ Chứng sĩ Không cần mỗi ngày nhìn xem khối ngoại mua hay bán vài nghìn tỷ.

Lúc đó chỉ số Vnindex mới có niềm tin phát triển dài hạn, cổ phiếu gọi là tich sản vì phía sau thị trường là những nền kinh tế có doanh nghiệp lớn, hệ thống nhà đầu tư tổ chức mạnh, nguồn vốn dài hạn khổng lồ và niềm tin rằng quyền lợi của người bỏ vốn được bảo vệ.

Khi ấy, một người lao động mỗi tháng dành một phần thu nhập cho quỹ hưu trí, số tiền đó được đầu tư vào những doanh nghiệp tốt trong 20–30 năm.

Hàng chục triệu người cùng làm như vậy.

Đó mới là dòng tiền có thể nuôi một thị trường chứng khoán lớn.

Một trong những chức năng quan trọng nhất của thị trường chứng khoán chính là giúp doanh nghiệp huy động vốn.

Nhưng phải dựa trên lợi nhuận, giá trị muốn người ta tin phải tiên phong, doanh nghiệp phải công bằng minh bạch:

Doanh nghiệp lấy tiền của cổ đông thì phải tạo ra giá trị lớn hơn số vốn mà cổ đông giao cho mình.

Nếu phát hành 1.000 tỷ rồi vài năm sau tạo thêm 2.000–3.000 tỷ giá trị doanh nghiệp, đó là thị trường vốn.

Nếu liên tục phát hành, ESOP, chia cổ phiếu, tăng vốn rồi hiệu quả kinh doanh không tăng tương ứng, thì về bản chất giá trị của cổ đông cũ đang bị pha loãng.

Thị trường không thể hấp thụ vô hạn lượng cổ phiếu mới nếu dòng vốn dài hạn không tăng cùng tốc độ.

Đừng để lặp lại câu chuyện khi thanh khoản thị trường vào năm 2026 quay về 10.000 tỷ/ phiên bằng với giai đoạn 2017-2018 là do thiếu niềm tin

Nguồn: FB Nguyễn Cường