Tại Diễn đàn Kinh tế tư nhân Việt Nam 2026 khu vực miền Bắc chiều 2/10, ông Nguyễn Xuân Phú, Chủ tịch HĐQT Sunhouse, cho…

Tại Diễn đàn Kinh tế tư nhân Việt Nam 2026 khu vực miền Bắc chiều 2/10, ông Nguyễn Xuân Phú, Chủ tịch HĐQT Sunhouse, cho rằng không nên chỉ nhìn GDP để đánh giá sức khỏe nền kinh tế. Theo ông, khi thấy tăng trưởng cao hơn những năm trước, mình cần đặt nó cạnh lạm phát và xem nó đến từ đâu, tức là phải "biết bóc tách phần đấy ra".

Ông cho rằng tăng trưởng gắn với năng suất lao động tăng và chi phí doanh nghiệp giảm thì mới bền, và nhấn mạnh: "Nó mới có sự bền vững". Còn nếu tăng chủ yếu nhờ đẩy mạnh đầu tư mà năng suất không cải thiện tương ứng, sản phẩm làm ra nhiều nhưng sức cầu không theo kịp thì tác động có thể đảo chiều: hàng không bán được, phát sinh nợ và áp lực trả ngân hàng. Với ông, chỉ báo quan trọng nhất là sức cầu, vì "chỉ có sức cầu tăng thật" mới kéo được hoạt động kinh doanh thật tăng trưởng.

Về dòng vốn, ông cho rằng đầu tư hạ tầng tạo động lực ngắn hạn, nhưng nếu hút quá mạnh vốn và nhân lực thì các thành phần kinh tế còn lại chịu sức ép, và ông gọi đó là điều "nguy hiểm". Ông dẫn lãi vay của doanh nghiệp Việt Nam khoảng 9-10%, trong khi theo ông doanh nghiệp Trung Quốc vay thấp hơn đáng kể, nên cạnh tranh bất lợi. Về nhân lực, các doanh nghiệp xây dựng quy mô lớn trả lương cao hơn, nên theo ông "các doanh nghiệp vừa và nhỏ không thể tuyển dụng". Giá đất, cát, đá, sỏi và vật liệu đầu vào tăng cũng làm người dân khó thực hiện nhu cầu xây nhà.

Còn muốn biết tăng thật hay ảo, ông gợi ý nhìn doanh số của Vinamilk, Thế Giới Di Động, Masan, vì "đấy là tăng trưởng thật không giấu được". Ngoài ra là mức tiêu thụ điện, hoạt động xuất nhập khẩu và số lượng container. Theo ông, "đấy là những số mà nó là nền kinh tế thật". Ông cảnh báo nếu "tăng ảo quá nhiều" thì kinh tế trong tương lai gần chắc chắn sẽ gặp vấn đề.

Bức tranh ông vẽ có cả điểm sáng lẫn sức ép: sức tiêu dùng có tín hiệu tích cực, nhưng doanh nghiệp đồng thời gánh chi phí lương, lãi suất và nguyên vật liệu tăng. Vì vậy, điều ông muốn nhấn mạnh không chỉ là GDP tăng bao nhiêu phần trăm, mà là tăng từ đâu, sức cầu thực tế ra sao và nguồn lực có được phân bổ hiệu quả hay không.