Các bạn có thấy nghịch lý này không ạ? Năm nay GDP tăng trên 9%, vậy mà 300 mã giảm, chỉ 111 mã tăng.

Các bạn có thấy nghịch lý này không ạ? Năm nay GDP tăng trên 9%, vậy mà 300 mã giảm, chỉ 111 mã tăng.

VN-Index nhìn hiền lắm, chỉ âm 0,89%. Nhưng bỏ nhóm Vingroup ra là âm 6,5%. Tức là chỉ số đẹp hơn túi tiền của đa số mình nhiều đấy.

Thế tiền đi đâu hết? Vấn đề nằm ở chỗ này.

Đầu tiên: tiền đang bị hút đi xây công trường.

Đường sắt, cảng, nhà máy, nước mình đang xây dã man. Mà tiền xây thì ngân hàng cho vay. Ngân hàng cho vay nhanh hơn tiền gửi vào, hụt gần 2,5 triệu tỷ. Thiếu tiền thì giành nhau tiền gửi, lãi huy động lên quanh 8-9% một năm.

Thứ hai: cái “rẻ” của cổ phiếu chưa rẻ như các bạn nghĩ.

SSI nói P/E dự phóng 2027 là 10,7 lần. Nghe thì rẻ đúng không ạ? Nhưng bỏ 100 đồng mua cổ phiếu, mỗi năm doanh nghiệp làm ra khoảng 9,3 đồng. Gửi ngân hàng không rủi ro cũng được 8-9 đồng. Số này mình tự tính nhá.

Hơn có mấy điểm mà phải gánh cả rủi ro, thế thì ai vội lên tàu? Đấy là lý do thị trường chưa bật.

Cuối cùng: cẩn thận cái bẫy FTSE.

Ai cũng hô nâng hạng, 2,7 tỷ USD vào năm 2027. Nhưng nhìn bảng của chính SSI, gần một nửa số tiền đó, mình tính khoảng 45%, rơi vào VIC với VHM. Hai mã đã tăng rồi, còn 300 mã đang đỏ thì ai gom? Đợt đầu giải ngân hồi tháng 9 xong là thị trường bị chốt lời luôn.

Thế cơ hội ở đâu? Ở chỗ tiền chảy thật. Công trường cần thép, xi măng, SSI dự báo cầu vật liệu xây dựng 2027 tăng 10-15%. Nhà máy thì FDI đăng ký 9 tháng 50,4 tỷ USD, đất khu công nghiệp miền Bắc hút 217 ha trong quý 2, cao nhất từ đầu 2024. Hai nhóm này SSI xếp “khả quan”, còn mình chỉ kể lại thôi nhá.

Chung quy lại: thị trường không thiếu tăng trưởng, nó thiếu tiền rẻ. Các bạn đừng canh bảng điện cả ngày, canh bảng lãi suất tiết kiệm ở quầy ngân hàng. Khi lãi huy động quay đầu giảm, tiền gửi tăng nhanh hơn tín dụng liên tục, lúc đó mới là tín hiệu thật.

SSI dự báo nửa đầu 2027 còn giằng co, nửa sau mới khá hơn, và còn phụ thuộc xung đột Trung Đông có hạ nhiệt không. Đây là dự báo của SSI, các bạn tham khảo đấy nhé