CTCK quý 3/2026: Nhiều công ty chứng khoán lỗ đậm mảng tự doanh

CTCK quý 3/2026: Nhiều công ty chứng khoán lỗ đậm mảng tự doanh

Đến 20/10 đã có hàng chục CTCK công bố BCTC quý 3 và bức tranh phân hóa dã man. Có bên lãi tăng gấp mấy lần, có bên lợi nhuận "bốc hơi" gần hết.

Trước hết là con số nói lên tất cả:

•VIX lãi trước thuế còn 192 tỷ, giảm 94%.

•CTS còn 6 tỷ, giảm 98%.

•BVSC giảm 80%, xuống 20 tỷ.

•Ngược lại, ABS lãi 376 tỷ, tăng 552%. KIS giữ được khoảng 248 tỷ, tăng 2%.

Thế thì vấn đề nằm ở đâu?

1. Thủ phạm số một: mảng tự doanh (FVTPL)

Nghe "tự doanh" thì tưởng là con gà đẻ trứng vàng đúng không ạ? Nhưng mà khi thị trường quay đầu thì nó lại là quả bom nổ chậm. VIX là ví dụ rõ nhất: lãi bán FVTPL tụt từ 1.375 tỷ xuống 89 tỷ, cộng thêm lỗ đánh giá lại gần 1.363 tỷ, trong khi cùng kỳ còn đang lãi 189 tỷ. CTS cũng giảm lãi FVTPL từ 386,5 tỷ xuống 152 tỷ. Lợi nhuận CTCK phụ thuộc mạnh vào danh mục tự doanh, nên thị trường lắc một cái là kết quả lắc theo ngay. Trong khi đó ABS bứt phá nhờ lãi bán FVTPL gần 268 tỷ, cùng kỳ chỉ 16 tỷ. Cùng một mảng tự doanh, bên chốt lời đúng nhịp thì ăn đậm, bên ôm hàng rồi bị lỗ

2. Doanh thu tăng chưa chắc đã có lãi

•NSI doanh thu tăng 77% nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 95%, lỗ FVTPL hơn 50 tỷ.

•TVSI doanh thu tăng 25% mà vẫn lỗ gần 10 tỷ.

•Chi phí hoạt động và chi phí tài chính ăn hết đà tăng trưởng. Asean Securities chẳng hạn, chi phí tài chính nhảy từ 12,8 tỷ lên gần 68 tỷ.

3. Môi giới suy yếu đồng loạt

Nguồn thu "nền" từ phí giao dịch đang mỏng đi thấy rõ:

•CTS và Agriseco cùng giảm gần 58%.

•BVSC từ 134 tỷ xuống 55 tỷ.

•KIS từ 209 tỷ xuống 113 tỷ.

Tự doanh lao dốc, môi giới mỏng đi, vậy đâu là điểm tựa giữ lại phần lợi nhuận còn sót của các công ty chứng khoán trong quý này? Phần sau sẽ chỉ rõ.

Hỏi tiếp Master D

Khối ngoại và tự doanh 30 phiên qua đang gom hay xả VIX? VIX kiếm tiền chủ yếu từ mảng nào? Ngành Công ty chứng khoán đang ở giai đoạn nào của chu kỳ? CTS kiếm tiền chủ yếu từ mảng nào? Tự doanh đang gom những mã nào?

Uptrend.vn · Giao dịch khác biệt số đông