Vụ kiện thuê máy bay VJC : Cuộc chơi của quỹ săn nợ, không đơn thuần "quỵt nợ"

Vụ kiện thuê máy bay VJC : Cuộc chơi của quỹ săn nợ, không đơn thuần "quỵt nợ"

Nhìn con số hơn 250 triệu USD là nhiều người kết luận luôn: "Vietjet quỵt nợ". Nhưng mà vấn đề là, con số đó lớn lên từ đâu? Mình bóc từng lớp cho dễ hiểu.

1. Khoản nợ gốc nhỏ, quả bóng tuyết lăn dã man

2. Điểm mấu chốt: nợ đổi chủ thì thỏa thuận cũ hết bảo vệ

Các ngân hàng Pháp đồng ý gia hạn, nhưng sau đó bán khoản nợ cho quỹ săn nợ FWA. Thế là thỏa thuận với ngân hàng không còn đủ che chắn cho Vietjet. Theo tòa, hợp đồng bị chấm dứt hợp lệ từ tháng 10/2021, và việc chuyển nhượng quyền cho FWA cũng được xác nhận là hợp lệ. Đây là bài học cho ai đi vay quốc tế: người cho vay hôm nay chưa chắc là người đòi nợ ngày mai.

3. Dấu hỏi về FWA, nhưng mới là cáo buộc

Theo video (dẫn bài EU Reporter): FWA lập ngày 24/09/2021, chưa có chuyên môn hàng không mà vài ngày sau đã mua nợ. Tài sản giao cho Airborne Capital, CEO là cựu Trưởng bộ phận tài chính hàng không của Natixis. Nghe thì rất đáng ngờ đúng không ạ? Nhưng đây mới là cáo buộc xung đột lợi ích, chưa phải kết luận pháp lý. Tòa Anh qua các phiên đã xác nhận quyền khởi kiện của FWA.

4. "Phong tỏa toàn cầu" chưa phải mất tiền ngay

5. Tin Singapore tịch thu máy bay: đúng một phần thôi

Bên mua nợ xin giữ 9 máy bay cụ thể liên quan tranh chấp. Vietjet điều chúng sang tuyến khác để quản trị rủi ro, còn các máy bay còn lại vẫn bay bình thường tại Changi. Đừng đọc tiêu đề rồi hoảng nhá.

6. Cayman SPV không đồng nghĩa tẩu tán

Cấu trúc SPV ở Cayman là thông lệ, khoảng 90% thương vụ máy bay làm vậy, để khoanh vùng rủi ro ở cấp pháp nhân thuê. Bản thân cấu trúc này không phải bằng chứng trốn thuế. Cơ mà tòa Anh lại xem xét cụ thể việc chuyển giá trị đơn hàng máy bay tương lai sang một công ty Cayman là dấu hiệu rủi ro, nên chuyện nằm ở cách dùng, không phải ở cái vỏ.

Chung quy lại

Đây là cuộc chơi của quỹ săn nợ: mua nợ rẻ, đẩy chi phí kiện tụng và lãi phạt lên, rồi đòi cả gói. Vietjet không hẳn "quỵt nợ" theo nghĩa đơn giản, nhưng cũng không phải nạn nhân hoàn toàn khi tòa Anh đã nhiều lần phán họ thua. Với nhà đầu tư, đừng phán theo tiêu đề. Hãy theo dõi hai việc: Tòa Việt Nam có công nhận phán quyết hay không, và các lệnh receiver, phong tỏa tác động thế nào đến dòng tiền, đơn hàng máy bay. Đây là phân tích tư duy, không phải khuyến nghị mua hay bán nhá.