Vinaconex: lãi quý III giảm 89% vì "hiệu ứng nền" thoái vốn, nhưng dòng tiền kinh doanh âm 1.822 tỷ
Vinaconex: lãi quý III giảm 89% vì "hiệu ứng nền" thoái vốn, nhưng dòng tiền kinh doanh âm 1.822 tỷ
Vinaconex (VCG) báo doanh thu thuần quý III/2026 gần 3.296 tỷ đồng (-25%), lãi sau thuế 371 tỷ đồng (-89% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 10.536 tỷ đồng, lãi sau thuế 1.015 tỷ đồng (-73%). Doanh nghiệp giải trình nguyên nhân chính là quý III/2025 có khoản lãi đột biến hơn 3.300 tỷ đồng từ thoái vốn dự án Cát Bà Amatina, kỳ này không còn khoản tương ứng.
Phân tích:
•Mức sụt lãi chủ yếu là "hiệu ứng nền cao": doanh thu tài chính rơi từ 3.186 tỷ xuống gần 220 tỷ (-93%) do mất khoản thoái vốn một lần. Tuy nhiên, hoạt động cốt lõi cũng yếu đi thật: doanh thu thuần -25%, lợi nhuận gộp -28% xuống gần 439 tỷ.
•Dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm 1.822 tỷ đồng, so với dương gần 2.259 tỷ cùng kỳ, tức lệch hơn 4.000 tỷ. Đây là tín hiệu rủi ro đáng chú ý hơn con số lợi nhuận.
•Công ty đang thu hẹp bảng cân đối: tài sản giảm 9% còn 28.451 tỷ, nợ phải trả giảm gần 3.176 tỷ, dư nợ vay giảm gần 1.347 tỷ xuống khoảng 6.073 tỷ. Đầu tư tài chính ngắn hạn giảm từ 10.169 tỷ xuống 7.328 tỷ, nghĩa là tiền gửi và các khoản cho vay được rút về để trả nợ và bù dòng tiền âm. Lãi vay vẫn ngốn hơn 113 tỷ trong quý.
•Hàng tồn kho 5.846 tỷ (~20,5% tổng tài sản), gần như toàn bộ là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang (5.654 tỷ). Vốn đang bị chôn vào công trình chưa nghiệm thu thu tiền, khớp với dòng tiền âm.
•Gói thầu 5.10 nhà ga Long Thành (hơn 35.000 tỷ, Vinaconex là 1 trong 10 thành viên Liên danh Vietur) đã đạt 83,05% khối lượng nhưng tiến độ gặp khó: thiếu thợ hàn tay nghề cao, cán bộ kỹ thuật nước ngoài của IC Ictas rời dự án, chưa đủ chuyên gia thiết kế PCCC, tư vấn VNCC-PMI chậm bố trí nhân sự. Bài không nêu phần giá trị Vinaconex được chia, nên chưa thể đo mức đóng góp doanh thu hay rủi ro chậm tiến độ lên kết quả của công ty.
Đọc thêm phân tích và nhận đầy đủ công cụ đầu tư mỗi ngày
Truy cập Uptrend.vn →Bạn cũng muốn biết
? Tại sao cổ phiếu GEX lại giảm mạnh? → ? Thị trường đã tạo đáy chưa? → ? Điều gì thúc đẩy đà tăng giá của HPG? → ? Ngành nào đang mạnh nhất hiện tại? → ? Cổ phiếu nào đáng chú ý nhất hôm nay? →
Uptrend.vn · Tư Duy, Kiến thức, Công Cụ đầu tư đơn giản và hiệu quả