Vingroup: lãi gấp gần 6 lần nhờ xe điện và bất động sản, nhưng đòn bẩy tài chính tăng vọt
Vingroup: lãi gấp gần 6 lần nhờ xe điện và bất động sản, nhưng đòn bẩy tài chính tăng vọt
Vingroup công bố BCTC hợp nhất quý III/2026: 9 tháng đầu năm doanh thu thuần đạt 372.500 tỷ đồng (gấp 2,2 lần cùng kỳ), lãi sau thuế 43.700 tỷ đồng (gấp gần 6 lần), hoàn thành 125% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Tăng trưởng đến từ ô tô điện (VinFast giao 211.242 xe, +91%) và bất động sản (Vinhomes bán hàng gần 219.600 tỷ đồng, +35%). Tổng tài sản đạt 1,6 triệu tỷ đồng, tăng 44,8% so với đầu năm.
Phân tích:
•Lãi tăng nhanh gấp hơn 2,5 lần doanh thu (6 lần so với 2,2 lần) cho thấy đòn bẩy hoạt động đang phát huy: doanh thu tăng nhanh hơn chi phí cố định. Điều này thể hiện rõ ở Vinpearl khi biên EBITDA cốt lõi lên 37,8% (+3,8 điểm % ) và doanh thu khách sạn +32% trong khi lấp đầy chỉ tăng 9 điểm %.
•Tài sản phình 44,8% chỉ trong 9 tháng, đi cùng nợ vay gần 390.000 tỷ đồng so với tiền và đầu tư ngắn hạn 106.800 tỷ đồng. Tăng trưởng đang được tài trợ mạnh bằng vốn vay, nên lợi nhuận cao chưa đồng nghĩa với rủi ro tài chính thấp.
•Tập đoàn đã huy động hơn 2,3 tỷ USD trong 12 tháng từ trái phiếu quốc tế, cổ phiếu ưu đãi và vay định chế quốc tế. Nguồn vốn đa dạng hóa giúp giảm phụ thuộc thị trường trong nước, nhưng cũng làm tăng độ nhạy với lãi suất và tỷ giá.
•Doanh số bất động sản (219.600 tỷ) chiếm khoảng 59% doanh thu hợp nhất. Với mô hình ghi nhận doanh thu theo bàn giao, tăng trưởng 9 tháng phản ánh dòng bàn giao hiện tại, còn tính bền vững phụ thuộc vào quỹ đất và nhịp mở bán các đại dự án.
•Cam kết hạ tầng rất lớn: đặt mua 200 đoàn tàu Alstom, 100 dây chuyền TBM, hợp đồng 10 đoàn tàu Velaro Novo với Siemens Mobility cho các tuyến đường sắt và metro. Đây là hướng mở rộng sang đầu tư dài hạn, vốn lớn, thời gian hoàn vốn xa, đặt thêm áp lực lên cấu trúc tài chính.
•VinFast đa dạng hóa nguồn cầu: Nội địa 177.697 xe (+71%), xe máy điện hơn 710.000 xe (gấp 3 lần), dẫn đầu xe điện tại Philippines và Đông Nam Á.
Đọc thêm phân tích và nhận đầy đủ công cụ đầu tư mỗi ngày
Truy cập Uptrend.vn →Bạn cũng muốn biết
? Tại sao cổ phiếu GEX lại giảm mạnh? → ? Thị trường đã tạo đáy chưa? → ? Điều gì thúc đẩy đà tăng giá của HPG? → ? Ngành nào đang mạnh nhất hiện tại? → ? Cổ phiếu nào đáng chú ý nhất hôm nay? →
Uptrend.vn · Tư Duy, Kiến thức, Công Cụ đầu tư đơn giản và hiệu quả