SMC đảo chiều có lãi nhờ bán tài sản, hoàn nhập dự phòng và giảm nợ, không phải nhờ kinh doanh cốt lõi
SMC đảo chiều có lãi nhờ bán tài sản, hoàn nhập dự phòng và giảm nợ, không phải nhờ kinh doanh cốt lõi
SMC công bố quý III/2026 doanh thu thuần 1.238 tỷ đồng (giảm 21,2%), lãi sau thuế 30 tỷ đồng so với lỗ 78 tỷ cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, doanh thu 3.625 tỷ đồng (giảm 32,5%), lãi sau thuế 69 tỷ đồng so với lỗ 140 tỷ năm trước. Doanh nghiệp đang tái cấu trúc toàn diện: thanh lý tài sản, thoái công ty con, dừng mảng kém hiệu quả để tập trung vào thương mại thép và Coil Center.
Phân tích:
•Lợi nhuận đảo chiều trong khi doanh thu co hẹp mạnh cho thấy đây là cải thiện từ cắt giảm chi phí và các khoản phi cốt lõi, chưa phải tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh chính. Ngành thép vẫn phục hồi chậm, phân hóa giữa các nhóm sản phẩm.
•Chi phí quản lý giảm từ 114 tỷ xuống âm gần 2 tỷ chủ yếu do hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi hơn 57 tỷ (cùng kỳ trích lập 51,7 tỷ), cộng thêm hoàn nhập dự phòng đầu tư tài chính hơn 65 tỷ. Phần lớn "lợi nhuận" là bút toán kế toán, không phải dòng tiền thực từ bán hàng.
•Đòn bẩy tài chính được hạ mạnh: dư nợ vay còn 1.180 tỷ, giảm 868 tỷ so với đầu năm, kéo chi phí lãi vay từ 138 tỷ xuống 83 tỷ dù lãi suất cho vay tăng. Dòng tiền tài chính âm hơn 1.078 tỷ do trả gốc vay 4.755 tỷ, cao hơn khoản vay mới 3.713 tỷ.
•Nguồn tiền trả nợ đến từ bán tài sản: thu hơn 412 tỷ từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định (nhà xưởng, máy móc của Thép SMC và Ống thép Sendo), giúp dòng tiền đầu tư dương khoảng 546 tỷ. Tổng tài sản giảm từ 4.454 tỷ xuống 3.371 tỷ (hơn 1.080 tỷ), nghĩa là công ty đang "co lại để sống", và tài sản bán đi không thể bán lại lần nữa.
•Đã thoái toàn bộ khoản đầu tư HBC (giá gốc hơn 104 tỷ, từng trích lập dự phòng hơn 37 tỷ cuối 2025), giúp giảm rủi ro danh mục. Công nợ hơn 660 tỷ liên quan Novareal chỉ được chuyển từ phải thu sang trả trước cho người bán dài hạn, tức rủi ro chưa được xử lý dứt điểm.
Đọc thêm phân tích và nhận đầy đủ công cụ đầu tư mỗi ngày
Truy cập Uptrend.vn →Bạn cũng muốn biết
? Tại sao cổ phiếu GEX lại giảm mạnh? → ? Thị trường đã tạo đáy chưa? → ? Điều gì thúc đẩy đà tăng giá của HPG? → ? Ngành nào đang mạnh nhất hiện tại? → ? Cổ phiếu nào đáng chú ý nhất hôm nay? →
Uptrend.vn · Tư Duy, Kiến thức, Công Cụ đầu tư đơn giản và hiệu quả