SỰ THẬT VIỆC LỢI NHUẬN TOÀN THỊ TRƯỜNG TĂNG 45%

SỰ THẬT VIỆC LỢI NHUẬN TOÀN THỊ TRƯỜNG TĂNG 45%

Mấy hôm nay báo chí giật tít: "Lợi nhuận quý 3 tăng 45%, doanh nghiệp phục hồi mạnh mẽ".

Nghe sướng tai đấy, nhưng nhìn kỹ vào thì gần một nửa doanh nghiệp không tăng trưởng tí nào. Con số đẹp đó là do vài ông lớn kéo lên thôi.

Tôi bóc cho anh em con số thật, đọc 2 phút là tỉnh ngay.

CON SỐ ĐẸP 45% ĐẾN TỪ ĐÂU?

Quý 3/2026, 856 doanh nghiệp trên 3 sàn gom lại, tổng lợi nhuận sau thuế đạt hơn 226.000 tỷ, tăng 45,1% so với cùng kỳ. Nghe thì khủng khiếp.

Nhưng bóc ra thì:

Riêng VIC và VHM đóng góp tới 54,5% tổng lợi nhuận tăng thêm của cả thị trường. Tức là cả chợ tăng được 100 đồng thì 54 đồng là của 2 ông Vingroup gánh.

Nếu loại trừ Vingroup ra, tăng trưởng toàn thị trường chỉ còn 21,3%, tụt một nửa ngay.

GẦN MỘT NỬA DOANH NGHIỆP ĐỨNG IM

Có 453 trên 860 doanh nghiệp tăng lợi nhuận, tức là 52,7%. Tức là gần một nửa còn lại không tăng trưởng.

Nhóm chứng khoán giảm 45%, chỉ có 10 trên 45 công ty tăng.

Nhóm xây dựng - vật liệu giảm 31,1%, công nghệ, viễn thông, hàng tiêu dùng cá nhân cũng suy giảm.

Tức là bức tranh không hề đồng đều như con số 45% kia.

MẤY NGÀNH TĂNG KHỦNG THÌ CŨNG CHỈ NHỜ VÀI ÔNG

Bất động sản dân cư tăng 325,7%, nghe thì kinh hoàng. Nhưng chủ yếu là do VIC, VHM và NVL từ lỗ chuyển sang lãi. Nếu loại Vingroup ra thì chỉ còn tăng 37,6%. Loại thêm NVL nữa thì nhóm còn lại giảm 23,8%. Tức là ngoài 3 ông đó ra thì cả ngành bất động sản vẫn đang ngụp lặn.

Dầu khí tăng hơn 400%, nhưng BSR chiếm 95% mức tăng của cả ngành. Một mình BSR gánh cả ngành.

Tài nguyên cơ bản tăng chủ yếu nhờ HPG, MSR và TVN.

Chỉ có mỗi ngân hàng là còn có độ rộng tốt hơn: Lợi nhuận tăng 21,8% với 20 trên 26 ngân hàng cải thiện.

VẬY NHÀ ĐẦU TƯ MÌNH RÚT RA GÌ?

Đừng nhìn mỗi con số tổng 45% mà nghĩ cả thị trường đang phục hồi ầm ầm, rồi nhắm mắt múc bừa.

Phải nhìn vào độ rộng tăng trưởng. Thị trường mà chỉ có vài ông lớn kéo, còn lại đứng im thì nó rất mong manh. Hôm nào VIC, VHM nó hắt hơi một cái là con số 45% kia bay hơi ngay.

Chơi kiểu này thì phải chọn lọc, phải bóc từng doanh nghiệp, chứ không chơi cả rổ được.

Theo anh em thì quý 4 này, mấy ông lớn còn gánh được nữa không, hay là đến lúc cả chợ phải tự bơi?

P/s: Bài viết chỉ bóc tách con số tăng trưởng, không chê doanh nghiệp nào xấu đẹp gì nhé anh em.