Cứ quý 4 là có sóng cổ phiếu Đầu tư công, có đúng không?

Cứ quý 4 là có sóng cổ phiếu Đầu tư công, có đúng không?

Mấy hôm nay, chắc bạn đã nghe trong nhóm Zalo hay thấy trên Facebook câu này: “Cuối năm rồi, đầu tư công kiểu gì chả có sóng, múc VCG, HHV đi.” Nghe rất xuôi tai. Quý 4 là lúc Nhà nước dồn tiền làm đường, làm cầu, mà tiền về nhà thầu thì cổ phiếu nhà thầu phải tăng chứ?

Tôi kiểm lại mấy năm gần đây thì thấy chuyện không như vậy. Mua theo lịch “cứ quý 4 là vào” thì lỗ nhiều hơn lãi. Bài này giải thích cho bạn vì sao.

Ở Việt Nam, tiền đầu tư công đầu năm chi chậm vì vướng Tết, thủ tục, giải phóng mặt bằng, rồi dồn vào mấy tháng cuối năm để kịp kế hoạch. Năm nay số liệu còn đẹp hơn mọi năm: hết tháng 10/2026, cả nước giải ngân 708.567 tỷ, đạt 74,1% kế hoạch. Cùng thời điểm năm ngoái, con số này chỉ là 51,7%.

=> Tiền về quý 4 nhiều là thật. Nhưng tiền về doanh nghiệp và giá cổ phiếu tăng là hai chuyện khác nhau. Nhầm hai chuyện này nên nhiều người mới mất tiền.

Thử nghĩ thế này. Cả làng đều biết tháng 12 chợ Tết đông, ai muốn lời thì phải gom hàng từ tháng 9, tháng 10. Đến tháng 12 mới đi gom thì giá đã bị đẩy lên rồi, mua lại đúng của người gom sớm.

=> Lúc tiền về thật cũng là lúc người mua sớm bán ra. Người mua vì “quý 4 có sóng” thường là người đỡ hàng.

Lịch sử không ủng hộ câu “cứ quý 4 là ăn”

=> Một quy luật mà mấy năm liền mua vào đều lỗ thì không phải quy luật.

Nhà nước giải ngân nhiều chưa chắc nhà thầu có lãi. Chỗ này đám đông hay hiểu sai nhất.

Một phần lớn tiền giải ngân chỉ là tiền ứng trước, việc chưa làm xong. Đến 31/10, tiền tạm ứng chưa thu hồi còn khoảng 240.000 tỷ, bằng 34% số vốn đã giải ngân. Nói dễ hiểu: cứ 3 đồng thì 1 đồng mới là tiền đặt cọc, chưa thành doanh thu.