NHNN trải thảm mua đô, vì sao không ngân hàng nào bán và khi nào tiền mới thực sự chảy ra?

NHNN trải thảm mua đô, vì sao không ngân hàng nào bán và khi nào tiền mới thực sự chảy ra?

Mấy hôm nay tôi thấy khắp hội nhóm chia sẻ tin “NHNN mua USD, bơm tiền đồng ra, lãi suất sắp giảm”. Nghe rất phấn khởi và ai cũng tưởng tượng ra một viễn cảnh: tiền chảy ra => ngân hàng bớt khát vốn => lãi suất huy động hạ => lãi vay giảm theo => cổ phiếu bay.

Nhưng rồi ngày đầu tiên NHNN mở cửa mua không một ngân hàng nào bán. Tại sao lại vậy?

Để hiệu nguyên nhân thì chúng ta bắt đầu từ ngày 11/11, NHNN triển khai mua USD giao ngay nghĩa là mua đứt, không kèm cam kết bán lại. Lịch mua cố định: thứ Hai và thứ Tư hằng tuần, giá mua 25.500 đồng/USD.

Về bản chất, mỗi khi NHNN mua được 1 tỷ USD, hệ thống ngân hàng sẽ nhận lại khoảng 25.500 tỷ đồng tiền đồng ở lại hệ thống vĩnh viễn, không phải hoàn trả. Khác hẳn nghiệp vụ hoán đổi 182 ngày triển khai trước đó tức là mua rồi phải bán lại sau 6 tháng.

Nghe như NHNN đang mở van bơm tiền thật nhưng có một mắt xích mà đám đông đang bỏ qua: NHNN chỉ mở KÊNH mua và không ép ai bán.

Và ngay ngày đầu tiên không ai bán. Không phải vì lỗi kỹ thuật, mà vì có ít nhất 4 lý do rất thực tế khiến ngân hàng không có động lực bán USD cho NHNN lúc này. Trong đó, lý do rõ nhất là mức giá NHNN chào mua đang THẤP HƠN giá ngân hàng bán được trên thị trường.

Nhưng đó mới là 1 trong 4 lý do. 3 lý do còn lại mới là thứ quyết định câu chuyện này kéo dài bao lâu và lãi suất có thực sự giảm được hay không.

Vậy câu hỏi thật sự không phải “NHNN có mua không” mà là: khi nào thì ngân hàng mới chịu bán? Và kỳ vọng lãi suất giảm trước Tết có phải đang ảo tưởng?

Phần tiếp theo (dành cho người trả phí):