Nhà đầu cơ vĩ đại Jesse Livermore

In this video we look at his background, how he got started in trading, his investment philosophy and some of his tips for traders.

Jesse Lauriston Livermore nổi danh là một trong các nhà kinh doanh vĩ đại của thế kỷ 20. Chỉ một số ít người có khả năng kiếm được lợi nhuận lớn, hoặc mất tất cả, nhanh như Livermore.

Được biết đến như một “con bạc trẻ liều lĩnh” bởi cách ông ta dám đầu cơ một lượng lớn cổ phiếu hoặc hàng hóa, Livermore đã sống theo theo đúng cách thức kinh doanh của mình – tiến hết sức lực về phía trước. Ông ta cũng rất nổi tiếng đối với giới nữ vì vẻ bề ngoài bảnh trai và cách sống hào nhoáng trong giàu sang của mình.

Jesse Livermore là ai?

Jessie Livermore sinh ra ở thị trấn South Acton, tiểu bang Massachusetts vào năm 1877. Là con trai của một chủ nông trại, ông đã bỏ học sớm từ khi mới lên 15, và chuyển đến Boston nơi ông trở thành nhân viên quèn của công ty Chứng khoán Paine Webber . Công việc này đòi hỏi ông phải cập nhật các thông tin về giá của cổ phiếu, trái phiếu và các loại hàng hóa trên bảng lớn bằng phấn.

Trong quá trình làm việc của mình, Livermore ghi nhận được sự biến động của giá cả, ông cũng đã nhận xét được rằng giá cả thường thay đổi theo chiều hướng có thể đoán được. Ông đã sớm kết luận rằng có thể chiến thắng được thị trường, và rằng ông có thể kiếm được một số tiền lớn.

Tuy nhiên, tại thời điểm này Livermore không có đủ số tiền cần thiết để tiến hành kinh doanh chứng khoán cho bản thân, do vậy ông đã giải khuây bằng cách đến các nơi tổ chức cá cược, nơi ông có thể thực hiện việc kiếm tiền bằng cách đoán các xu hướng tăng giảm của thị trường chứng khoán và hàng hóa theo chọn lựa của mình.

Khi mới chỉ 15 tuổi, ông đã kiếm được hơn 1 ngàn Đô la Mỹ– số tiền này có thể được cân nhắc là khá lớn vào thời điểm hiện nay.

Những nơi tổ chức cá cược này chỉ có hình thức khác hơn các sòng bài đôi chút. Sau khi nhiều lần bỏ ngoài tai các lời khuyến cáo cũng như ngăn cấm của người phụ trách trực tiếp ở công ty Paine Webber, Livermore đã bị sa thải.

Con bạc trẻ liều lĩnh đã chính thức trở thành nhà kinh doanh toàn thời gian sau khi rời bỏ Paine Webber, nhưng cũng sau thành công này, ông đã bị các nơi tổ chức các cược ở Boston cấm cửa. Ông chuyển đến tham gia tại các tổ chức cá cược khác tại vùng Trung Tây và vùng bờ biển phía Đông nước Mỹ, những nơi mà ông đã kiếm thêm được khoảng 50 ngàn Mỹ kim. Ông đã phải sử dụng phương kế cải trang và sử dụng các tên giả để đánh lừa và qua mặt sự ngăn cấm của các tổ chức cá cược này. Khi mới vào tuổi 20, Jesse Livermore chuyển đến New York.

Tại New York, Livermore đã khởi đầu sự nghiệp của ông mà hiện được nhìn nhận như một nhà kinh doanh vĩ đại nhất của mọi thời đại.

Vào năm 1906 ông nhận được một lời mách nước rằng nên đầu tư bán khống cổ phiếu của Union Pacific, và ông đã thực hiện một thương vụ khá lớn. Cổ phiếu của Union tăng giá, và Livermore đã thực sự gặp phải rắc rối.

May mắn thay, trận động đất ở San Francisco đã khiến cho cổ phiếu Union Pacific mất giá thảm hại, và đem lại cho Livermore khoản lợi nhuận 250.000 đô la Mỹ. Sự kiện này cũng đem lại cho ông một bài học rõ ràng về sự nguy hiểm của việc nghe theo các lời mách nước một cách mù quáng.

Năm 1907, ông có tiếng như là “kẻ cướp ở thị trường con gấu”, chuyên thực hiện giao dịch bán khống với khối lượng cực lớn. Được tin rằng công ty hùng mạnh J.P. Morgan đã gửi một nhà thương thuyết trung gian đến gặp Livermore để yêu cầu ông hạn chế bớt các hoạt động giao dịch của mình.

W.D. Gann, trong bài viết 45 năm của Wall Street (trang 117) đã mô tả Livermore như là “một trong những nhà kinh doanh ngoạn mục nhất của thời đấy”. Gann nhìn nhận rằng Livermore là một người trọng danh dự, người mà “được tin tưởng sẽ hoàn trả đầy đủ các khoản nợ ngay cả khi ông vừa được phóng thích trong phiên tòa tuyên bố phá sản”.

Thực tế, Livermore và rất nhiều nhà kinh doanh cũng như đầu tư khác, bao gồm cả Gann, đã từng bị mất tiền khi công ty chứng khoán Murray Mitchell thất bại năm 1913. Trong từ ngữ của Gann “Vào năm 1917 khi Livermore trở lại và tạo dựng sự phát đạt, ông ta không chỉ trả lại phần tiền tương xứng mà tôi đã mất qua vụ phá sản của Mitchell, mà còn trả lại cho mọi người khác”. Gann nói thêm, “Làm được điều này quả là danh dự, và do bởi danh dự và sự trung thực của Livermore, năm 1934 khi ông ta phá sản, tôi đã giúp đỡ ông ấy và kêu gọi những người khác đóng góp và hỗ trợ ông ta. Livermore đã trở lại và lại kiếm được tiền”.

Sự chỉ trích duy nhất của Gann đối với Livermore là ông ta chỉ biết cách kiếm tiền – mà không biết cách giữ tiền. Trong từ ngữ của Gann “Ông ta có sự tham lam và động lực quyền hành, và khi ông ta có số vốn rất lớn, ông ta không thể kinh doanh một cách cẩn trọng. Ông ấy đã cố gắng làm cho thị trường chuyển động theo cách của ông thay vì chờ đợi đến khi thị trường thực sự sẵn sàng để chuyển biến theo xu thế tự nhiên”.

Jessie Livermore hẹn hò các quý cô danh giá và nổi tiếng

Sự thành công của Livermore đã cho phép ông hưởng thụ một lối sống mà rất nhiều người phải mơ ước. Nhà đầu cơ có vẻ ngoài cao ráo gầy gò tóc hoe vàng đã mua cho mình một chiếc du thuyền dài khoảng 60 mét, đặt tên là Anita (có thời giá hiện nay khoảng 60 triệu Mỹ kim). Ông ta hẹn hò các quý cô danh giá và nổi tiếng, bao gồm nữ diễn viên Lillian Russell. Thành tích kinh doanh chói lọi của ông sớm được nổi tiếng, và mọi người thường ví von một ai đó là “giàu như Jessie Livermore” khi nói về sự giàu có.Trong thế chiến I, Livermore đoán trước được rằng cà phê sẽ thực sự tăng giá mạnh, và nhanh chóng thiết lập vị thế kinh doanh của mình rộng khắp. Lợi nhuận thu được lên đến nhiều triệu Mỹ kim, tuy nhiên hợp đồng cà phê đã bị làm cho mất hiệu lực. Chính quyền tin rằng ông đã đầu cơ trục lợi trong thời chiến. Điều này dẫn đến sự phá sản lần thứ ba của Livermore.

 

Các lời buộc tội bao gồm:

– Sử dụng thông tin nội gián;

– Che đậy vị thế kinh doanh;

– Lũng đoạn thị trường cổ phiếu; và/ hoặc

– Cố tình lừa dối, hoặc giả tạo thông tin công bố công cộng.

Livermore trở nên nổi tiếng bởi chiến lược của ông ta là chờ đợi cho đến khi cổ phiếu mà ông ta đã mua tăng giá đến một mức mà ông ta có thể kiếm được một khoản lợi nhuận danh nghĩa đáng kể, và sau đó thuyết phục phóng viên của tờ New York Times, hoặc các tờ báo có ảnh hưởng khác, rằng loại cổ phiếu này là thực sự đáng mua. Livermore sau đó bán tống hết khoản đầu tư chứng khoán của mình, vào thị trường đang điên cuồng tranh mua được tạo ra bởi những bài viết của các phóng viên.

Tại đỉnh cao của mình, ông ta sở hữu những khối tài sản khổng lồ ở nhiều quốc gia, bao gồm nhiều bất động sản, những chiếc xe Roll Royce sang trọng, những chiếc du thuyền lộng lẫy, và ông ta cũng nổi tiếng vì những bữa tiệc lãng phí hoang toàng.

Ông ta cũng duy trì một văn phòng bí mật ở đường số 5 nổi tiếng (The Fifth Avenue). Tại văn phòng này Livermore đã điều hành các hoạt động môi giới chứng khoán quy mô của mình, với rất nhiều đường điện thoại và các đường điện tín riêng. Văn phòng này được trang bị một bảng hiển thị chứng khoán loại lớn, cập nhật bởi các nhân viên kế toán của ông. Ông ta cũng tuyển dụng một nhóm các nhà phân tích thị trường chứng khoán và hàng hóa. Mục đích duy nhất của văn phòng này là nhằm thuận tiện phục vụ các hoạt động kinh doanh và đầu tư của Livermore.

Năm 1933, Livermore suy sụp nặng nề bởi sự suy thoái của nền kinh tế. Sau một trận rượu say sưa kéo dài 26 tiếng đồng hồ, ông ta đến đồn cảnh sát và nói với các viên cảnh sát ở đây rằng mình đã mất trí nhớ.

Do không thể tích lũy tiền bạc với tốc độ mà ông ta đã từng làm, Livermore quyết định bán bí mật kinh doanh của mình thông qua hình thức một cuốn sách. “Kinh doanh Chứng khoán” (How to Trade Stocks) được xuất bản năm 1940 dưới hai phiên bản – phiên bản bọc da, và phiên bản “của công chúng” (any man’s edition). Cuốn sách thất bại trong việc chiếm được cảm tình và lý trí kinh doanh của công chúng.

Hai năm sau đó, Jesse Livermore sau khi uống hai ly rượu tại khách sạn Sherry-Netherland ở Manhattan, ông đã viết lá thư dài 8 trang cho người vợ thứ ba của mình, trong đó có câu “cuộc đời anh là một sự sai lầm”.

Người đàn ông thực sự nổi danh được biết đến như là Con bạc trẻ liều lĩnh, Con gấu vĩ đại, và Ông vua Bông, sau đó đã bước vào phòng gửi nón của khách sạn, ngồi vào một chiếc ghế, và tự bắn vào đầu của mình. Cuộc đời của một người được thừa nhận nhận như là nhà kinh doanh vĩ đại nhất mọi thời đại đã kết thúc. Jesse Livermore, nhà kinh doanh siêu hạng, người đã kiếm được rất nhiều tiền, để lại một tài sản trị giá ít hơn 10 ngàn Mỹ kim.

Tờ New York Times đã tiễn biệt Jesse Livermore với bài viết:”Những điều gì tốt đẹp ông đã làm, những thiệt hại gì ông đã gây ra, những điều gì ý nghĩa trong cuộc sống của ông và những người khác – những điều này nên dành cho các nhà viết tiểu thuyết… Đam mê của ông đã giúp ông cất cánh… Ông đã sống trong thời kỳ mà mọi sự suy đoán về những việc ông đã làm cũng giống như việc những đứa bé trộm cắp những đồng xu lẻ… Ông không để lại đám mây hào quang phía sau sự ra đi của ông, cũng không để lại chướng khí bất hạnh cho con người mà ông đã tạo ra… Con đường (“Street”) mà ông đã lợi dụng không phải là nó (“Street”) đã từng một lần như thế. Cái chết của ông là dấu chấm hết cho kỷ nguyên này”.

Di sản để lại của Livermore

Livermore mất hơn 60 năm về trước, và để lại cho thế giới kinh doanh 3 thứ:

Kinh doanh Chứng khoán (How to Trade in Stocks)

Cuốn sách “Kinh doanh Chứng khoán” của Livermore được đăng ký bản quyền năm 1940, năm mà Livermore chết. Được tin rằng ông viết cuốn sách này trong sự cố gắng tuyệt vọng nhằm kêu gọi vốn.

Hồi ký của người hoạt động chứng khoán (Reminiscences of a Stock Operator)

Không có thư viện kinh doanh nào mà không có cuốn sách này. Không có gì ngạc nhiên khi biết rằng nhiều tác giả hiện này vẫn thường xuyên trích dẫn nội dung của nó.

Di sản thứ 3 và là cuối cùng của Jesse Livermore cho thế giới chính là câu chuyện về cuộc đời ông.

Ở một khía cạnh ông là người đàn ông đáng kính trọng, người mà thanh toán cho các khoản nợ mà ông ta không chính thức có trách nhiệm phải trả.

Ở khía cạnh khác, ông ta cũng là nhà kinh doanh vĩ đại, người mà sẵn sàng dùng mọi phương thức hợp pháp để gia tăng cơ hội kiếm tiền của mình.

Chỉ một điều duy nhất mà các người ủng hộ cũng như chống đối ông đều đồng ý là ông thực sự đã là ông chủ thị trường.

Cuộc chơi của sự đầu cơ là cuộc chơi có sự quyến rũ lớn nhất trên thế giới. Nhưng nó không phải là cuộc chơi của những kẻ ngốc nghếch, kẻ lười động não, kẻ có sự cân bằng cảm xúc kém cỏi, và cũng không dành cho kẻ mạo hiểm tìm kiếm sự giàu có qua đêm. Bọn họ sẽ chết trong nghèo đói. (Trang 15).

Cẩn trọng đối với thông tin nội gián… tất cả các thông tin nội gián… vì nếu quả thật có khoản tiền dễ kiếm rơi ngoài đường, cũng chẳng có ai cầm lên bỏ vào túi của bạn. (Trang 58).

Theo Vietnam Forex Times/Tạp chí Australia Technical Analysts’ Association Journal

Các câu nói nổi tiếng của Livermore về đầu tư/đầu cơ:

Let’s start with one of the best things he had to say about the stock market:

1. “THERE IS NOTHING NEW IN WALL STREET. THERE CAN’T BE BECAUSE SPECULATION IS AS OLD AS THE HILLS. WHATEVER HAPPENS IN THE STOCK MARKET TODAY HAS HAPPENED BEFORE AND WILL HAPPEN AGAIN.”

Because the stock market is made up of all of the traders, those are the people that make the stock market. And human nature doesn’t change that much over time.

Off course there will be different circumstances in todays market then there were almost hundred years ago.

But the way people react to changes in the stock market will never change.

2. “BUY RISING STOCKS AND SELL FALLING STOCKS”

There are very successful contrarian traders and investors in the world. Although you might become successful at going against the grain on the stock market, it is so much easier to just go with the flow.

When a stock moving in a certain direction it means that most of the traders have the same idea of where the stock will go. If the majority thinks the stock will go higher they’ll decide to buy. Which causes the price to rise and creating a kind of self-fulfilling prophecy.

Pick the stocks that are trading higher over time and you know that most of the traders involved believe the price will continue to rise.

Don’t make it harder for yourself to go against everybody. Instead learn to recognize the signs of when a stock starts to move so you can get in early.

In that way you can profit the most from the big move the stock is going to make.

3. “DO NOT TRADE EVERY DAY OF EVERY YEAR”

Especially as a new trader you are eager to be active in the market. You are looking for trades all of the time.

Remember that you don’t need to trade every day. And that it is even better not to trade a lot of times.

You need to learn not to force trades. Only pick the trades that you have the best odds to make money.

All the other trades will cost you a lot of time to prepare and a lot of stress when you’re in them. And they will never be the trades that will make you the big money.

4. “TRADE ONLY WHEN THE MARKET IS CLEARLY BULLISH OR BEARISH”

As mention before it is better to follow the direction of a stock. The same thing goes for the overall market.

Stock trading is hard enough to learn. So there is no need to make it any harder than necessary.

When the market has no clear direction it is best to sit on the sideline. Just wait and see how the market is forming itself.

The stock market is the average of all the stocks traded on the market. When the market is clearly trending in one direction it means that the majority of the stocks is heading in the same direction.

Those are the easy picks for you.

When the market has no clear direction there is no saying of what all the individual stock will do.

5. “ONLY ENTER A TRADE AFTER THE ACTION OF THE MARKET CONFIRMS YOUR OPINION AND THEN ENTER PROMPTLY”

Before ever making a trade you need to have your trade plan ready. Not only the reasons of why you want to enter the trade, but also when you should exit it.

Be meticulous in your research and make sure the trade fits with your strategy. Create a trade plan for each trade that you want to make.

After your trade plan is ready don’t rush into the trade. Let the market confirm your thesis. And wait for the trade to expose itself to you.

6. “CONTINUE WITH TRADES THAT SHOW YOU A PROFIT, END TRADES THAT SHOW A LOSS”

You’ll probably end up with more than one active trade at most of the times. In those cases it is important to remember to stay with your winners.

For most traders it is too difficult to take a loss. First they take their profit on a winning trade. And hold on to the losing trades.

Hoping that those losing stocks will turn around and change in a profit.

Off course hope is not a strategy for the stock market.

And hoping that a losing stock is going to turn around is just foolish. Don’t try to fight the market.

7. “END TRADES WHEN IT IS CLEAR THAT THE TREND YOU ARE PROFITING FROM IS OVER”

You’ve thought about every trade you make and have created a trade plan. When the market has confirmed your idea about the stock you finally decided to take a position.

Now the most important thing is to be aware of all the changes that might make your trade plan worthless. Be prepared to sell your position when the market changes direction.

When the confirmation the stock earlier showed is no longer there, there is only one thing you can do and that is to close your position.

8. “IN ANY SECTOR, TRADE THE LEADING STOCK – THE ONE SHOWING THE STRONGEST TREND”

In your research you’ve found a sector that is doing extremely well in the current market. You’ve decided to look for stocks in that market to trade.

Why not only go for the best? Because the lesser stock might seem attractive at a certain time?

Don’t get tempted to do that. As said before you need to make trading as easy as possible for yourself.

And the leading stock in the sector simply will give you the best chances of success. Never go for anything less than that.

9. “NEVER AVERAGE LOSSES BY, FOR EXAMPLE, BUYING MORE OF A STOCK THAT HAS FALLEN”

One of your position is showing a loss. What to do now? Maybe you should add to your position?

You still think the stock should go higher. And the buy price is currently lower than the stock you already own. That sounds like a bargain, right?

No! Keep your back straight and don’t get lured into that losers game.

The stock that is showing a loss is clearly saying to you that your entry point was wrong. There is no reason in the world why you would want to buy more of something you were wrong about.

10. “GO LONG WHEN STOCKS REACH A NEW HIGH. SELL SHORT WHEN THEY REACH A NEW LOW”

When stocks enter a new price area there it is harder to predict what moves it will make. This is also the place where the greatest market outliers can be found.

Stocks that reach new high have never been valued that high. That mostly happens because the future looks better than it has before. The perfect time to get in the stock and profit from the bright future.

Exact the same goes for shorting a stock that reaches a new low. There is probably a good reason for the stock to be valued this low.

11. “DON’T BECOME AN INVOLUNTARY INVESTOR BY HOLDING ONTO STOCKS WHOSE PRICE HAS FALLEN”

When your trade is not working out and your position shows a loss it is hard to cut it.

For us human beings it is extremely difficult to accept our faults. Especially when they’ll cost us money.

But don’t be tempted to turn a trade into an investment by holding onto stocks.

If you’re looking for investments you should have started with a different set of criteria. You started with a trading view of point.

Is the stock not confirming your thesis? Get out of it instantly. Learn from it and start looking for the next opportunity.

12. “MARKETS ARE NEVER WRONG – OPINIONS OFTEN ARE”

Never argue with the stock market. Even if your research was so meticulous. And you are 1000% certain the stock must move in a certain direction.

When the market is showing you something else you need to get out of your trade.

Your thesis might be proven to be right in the future. Apparently currently the market disagrees. And there is no discussion about it.

13. “THE HIGHEST PROFITS ARE MADE IN TRADES THAT SHOW A PROFIT RIGHT FROM THE START”

This is a very important rule to remember. All of our best trades have shown a profit right from the moment we bought the stock.

The profit simply confirms that your idea about the stock and price action is completely right.

Treasure these trades and let them ride as long as you can.

14. “NO TRADING RULES WILL DELIVER A PROFIT 100 PERCENT OF THE TIME”

There is no garantue in the stock market. All you need to be looking for is to be profitable.

Accept the fact that you’ll never be right 100% of the time. Accept that you’re going to need to take losses.

Focus on the long term profitability of your trades.

Even with a winning percentage of less than 50% you can be profitable in the long term. Most of this has to do with your risk and money management.

15. “AS LONG AS A STOCK IS ACTING RIGHT, AND THE MARKET IS RIGHT, DO NOT BE IN A HURRY TO TAKE PROFITS”

Don’t feel rushed to take profit on a position that is still moving in the right direction.

It is good to secure some of the profit so that you never let a profit turn into a loss. But don’t sell your whole position when the price action on your stock is still strong.

16. “NEVER BUY A STOCK BECAUSE IT HAS HAD A BIG DECLINE FROM ITS PREVIOUS HIGH”

It can seem tempting to buy a stock when it is down a lot from it’s previous high. Off course when there is nothing changed in the company it might be a good investment to bottom feed.

For a trader this is never a good sign. There must be a reason why the market has dumped the stock that hard.

And there is no guarantee that the stock will return to it’s highs. It can still go lower and even go bankrupt in the end.

17. “NEVER SELL A STOCK BECAUSE IT SEEMS HIGH-PRICED”

Almost the same goes for selling a stock because it seems to be high-priced. Or because it has had such a big rise in the last time.

Both are no reasons to sell a stock. The only reasons the sell a stock is when you get signs from the market that the sentiment for the stock is turning.

That might be a declining interest in buying power for the stock. Or even a turnaround an increase of sellers on the market.

The rise is has made, or the high price the stock has can never be the reason to sell.

18. “THE HUMAN SIDE OF EVERY PERSON IS THE GREATEST ENEMY OF THE AVERAGE INVESTOR OR SPECULATOR”

This is one of my favorite quotes from Jesse Livermore. Because it is so true and overlooked by most of us traders.

The technical side of trading is simple to understand and learn. Applying your trading rules starts to become harder, because now your emotions are getting involved.

Although the hardest part is sticking to your plan and rules when things get though. Those are exactly the times that your trading plan and trading rules are the most important.

And the hardest time to stick to them. You need to learn to control your emotions to become successful in the stock market.

19. “WISHFUL THINKING MUST BE BANISHED”

We’ve already said that hope is not a strategy. And so is wishful thinking.

There is no place for both of them in trading. Stick to the facts that your research and the market shows.

Hoping that things will turn out in right way is not going to make you money.

20. “BIG MOVEMENTS TAKE TIME TO DEVELOP”

Although the best trades show a profit right from the start, the really big movements take time to develop.

Mainly because the big trading institutions on the stock market can’t take a position within a day. Or even a couple of days or weeks.

Sometimes it takes months for them to take the position they want. And all that time the stock is moving in that direction.

When a stock is acting right you have to be patient and let it ride until it there are reasons to exit your trade.

21. “IT IS NOT GOOD TO BE TOO CURIOUS ABOUT ALL THE REASONS BEHIND PRICE MOVEMENTS”

Most of the time it is very good to understand the reason behind price moves of stocks. Also because when you know what moves stocks you can anticipate on those events in an early stage.

But sometimes it is hard to find the reason behind price movement. And as a trader that is OK. As long as the stock moves you can profit from it.

If you’ve learned to read the price action you don’t need to know the reason behind all price moves. Just know how to profit from them.

22. “IT IS MUCH EASIER TO WATCH A FEW THAN MANY”

Keep your watch list manageble. When doing your research it is easy to find stocks that might look interesting and add them to your watch list.

Especially because you’re afraid to miss out on the big moves. As your watch list grows it becomes harder to keep an eye on all of them.

Resulting in not being able to create a solid trade plan for any of them. It is better to stick to a few stocks that you can manage. Then to a lot of them that you can’t control.

23. “PATTERNS REPEAT, BECAUSE HUMAN NATURE HASN’T CHANGED FOR THOUSAND OF YEAR”

To finish with a last quote of Jesse Livermore that is similar to the one we started with.

Human are the driving force behind all the trades on the stock market. Because human nature never changes, the stock market patterns will never change.

The rules that have worked hundred years ago still work in today’s stock market.