Cổ phiếu DVP có tốt không? Hàng chạy ra Lạch Huyện 6 quý liền, cổ phiếu sống nhờ cổ tức 9% và đống tiền gửi

Cảng Đình Vũ mất hàng sáu quý liên tiếp vì tàu lớn chuyển ra Lạch Huyện. Vậy mà lãi vẫn tăng, cổ tức vẫn 8.000 đồng mỗi cổ phiếu, nhờ hơn 1.200 tỷ tiền gửi và giá dịch vụ tăng. Tháng 8/2026, người đứng đầu PHP, công ty mẹ đang làm chủ Lạch Huyện, về làm Chủ tịch DVP.

Cổ phiếu DVP có tốt không?

DVP là cảng container nhỏ ở Đình Vũ (Hải Phòng), công ty con 51% của Cảng Hải Phòng (PHP), kiểu doanh nghiệp 'bò sữa': hơn 1.000 tỷ tiền gửi, không nợ vay, cổ tức tiền mặt 8.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2025.

Định giá cổ phiếu DVP 2026: đắt hay rẻ?

Theo Simplize cập nhật 17/10/2026 (giá 75.000 đồng): P/E trượt 8,23 lần, P/B 2,37 lần, vốn hóa khoảng 3.000 tỷ. Theo ABS ngày 26/6/2026 (giá 70.600 đồng): P/E dự phóng 2026 khoảng 9,14 lần, P/B dự phóng 1,86 lần, ROE dự phóng 20,4%. Phiên gần nhất: P/E 8,2 lần, P/B 2,4 lần.

Có nên mua cổ phiếu DVP lúc này?

Trang này không đưa lời khuyên mua hay bán DVP. Câu trả lời tuỳ vào giá bạn mua, thời gian bạn giữ và việc doanh nghiệp có giữ được những điểm dưới đây hay không. Ba thứ nên kiểm tra trước khi quyết định:

• Sản lượng container theo quý (112.800 TEU quý 2/2026, −5,2%); ngừng giảm là tín hiệu đầu tiên
• Doanh thu bình quân mỗi TEU sau khi tăng khung giá dịch vụ
• Lãi tiền gửi và phần lãi liên doanh SITC – Đình Vũ trong tổng lợi nhuận

Cổ phiếu phòng thủ, thu nhập cổ tức cao, tăng trưởng âm ở mảng lõi, thanh khoản mỏng. Theo góc SEPA/CANSLIM, DVP hiếm khi là cổ phiếu dẫn dắt vì sản lượng đi xuống; chỉ đáng để ý khi cả nhóm cảng cùng tăng mạnh và lợi nhuận quý tăng trên 25% nhờ chính sản lượng cảng, không phải nhờ lãi tiền gửi.

Phần dưới là bài phân tích đầy đủ.

DVP là cảng container nhỏ ở Đình Vũ (Hải Phòng), công ty con 51% của Cảng Hải Phòng (PHP), kiểu doanh nghiệp 'bò sữa': hơn 1.000 tỷ tiền gửi, không nợ vay, cổ tức tiền mặt 8.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2025. Kinh doanh lõi đang co lại chậm: sản lượng quý 2/2026 khoảng 112.800 TEU, giảm 5,2%, quý thứ sáu liên tiếp thấp hơn cùng kỳ (TCBS 14/8/2026), vì hàng chuyển ra cảng nước sâu Lạch Huyện. Lãi 6 tháng vẫn khoảng 158 tỷ (+20%) nhờ giá dịch vụ tăng, lãi tiền gửi và liên doanh SITC – Đình Vũ (DNSE 5/8/2026). P/E trượt 8,23 lần ở giá 75.000 đồng (Simplize 17/10/2026), lợi suất cổ tức tối thiểu khoảng 9,3% nếu chi đúng cam kết 7.000 đồng cho năm 2026 => thị trường định giá DVP như trái phiếu có cổ tức cao, không trả gì cho tăng trưởng. Tháng 8/2026 Tổng giám đốc PHP về làm Chủ tịch => DVP bị gắn chặt hơn vào chiến lược của công ty mẹ.

DVP kiếm tiền như thế nào

DVP thu tiền chủ yếu từ bốc xếp container, lưu bãi và dịch vụ cảng; công ty không công bố cơ cấu doanh thu theo dịch vụ trong các nguồn đã đọc. Thêm hai nguồn lãi ngoài cảng: lãi tiền gửi (hơn 1.204 tỷ tiền và tiền gửi, khoảng 76% tổng tài sản cuối quý 1/2026, ABS) và phần lãi trong liên doanh SITC – Đình Vũ. Năm 2025 doanh thu thuần 587,2 tỷ (−15,4%) nhưng biên gộp 56,9% (+9,8 điểm %), lãi cổ đông công ty mẹ 338,2 tỷ (+0,6%) (ABS 26/6/2026) => cảng đã khấu hao gần hết, mất hàng mà lãi gần như không giảm nhờ giá dịch vụ và tiền lãi. So với các cảng cùng thành phố quý 2/2026: PHP lãi hơn 486 tỷ (+110%), VSC khoảng 244 tỷ (+64%), GMD hơn 1.285 tỷ, DVP khoảng 96 tỷ (DNSE 5/8/2026) => cảng có bến nước sâu ở Lạch Huyện ăn phần lớn tăng trưởng, DVP chỉ giữ phần.

Những điểm quyết định

Tốc độ mất hàng ở Đình Vũ

Sản lượng đã giảm 6 quý liền, quý 2/2026 −5,2% (TCBS 14/8/2026). Nâng cấp bến 48.000 DWT và 2 cẩu STS giúp sản lượng ngừng giảm thì lãi cảng ổn định, P/E khoảng 8 lần là rẻ; tiếp tục giảm 5–10% mỗi năm thì đây là bẫy giá trị, P/E thấp là đúng giá.

Cổ tức và đống tiền mặt

Hơn 1.200 tỷ tiền gửi so với vốn hóa khoảng 3.000 tỷ; cổ tức 8.000 đồng cho năm 2025 (đã chi 5.000 đồng ngày 29/6/2026) và cam kết tối thiểu 7.000 đồng cho 2026 (Doanh nhân và Pháp luật) => lợi suất khoảng 9–10% là thứ giữ giá; nếu chủ tịch mới từ PHP giữ tiền lại để đầu tư lớn, cách thị trường định giá sẽ đổi.

Vai trò trong tập đoàn PHP

PHP vừa là mẹ vừa là đối thủ trực tiếp với Lạch Huyện 3&4 tăng hơn 5 lần sản lượng => khi Tổng giám đốc PHP làm Chủ tịch DVP, quyết định phân bổ hàng và dòng tiền sẽ ưu tiên lợi ích toàn tập đoàn, không nhất thiết là cổ đông thiểu số DVP.

Hành trình

DVP thành lập năm 2002 theo quyết định của Tổng giám đốc Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines), niêm yết HOSE năm 2009 (Simplize) => cảng Đình Vũ ra đời đúng lúc Hải Phòng dời hoạt động container ra gần cửa sông, hưởng trọn một thập kỷ tăng trưởng hàng container miền Bắc. Bước ngoặt thứ nhất là liên doanh kho bãi SITC – Đình Vũ, nay là một nguồn lãi riêng: lãi trước thuế 6 tháng 2026 khoảng 115 tỷ, +31% (DNSE 5/8/2026) => DVP có thêm thu nhập không phụ thuộc cầu bến. Bước ngoặt thứ hai là cảng nước sâu Lạch Huyện mở rộng nhanh từ 2025, riêng Lạch Huyện 3&4 của PHP quý 2/2026 xếp dỡ khoảng 177.500 TEU, gấp hơn 5 lần cùng kỳ (TCBS 14/8/2026) => Đình Vũ, nằm sâu trong sông và không đón được tàu mẹ, mất dần hàng, sản lượng 2025 giảm 10,3% (ABS 26/6/2026). Bước ngoặt thứ ba là năm 2026: nâng cấp bến đón tàu 48.000 DWT, mua 2 cẩu STS, đổi Chủ tịch sang người của PHP => công ty chọn cách cố giữ hàng thay vì chấp nhận thu nhỏ.

Người cầm lái

Từ 18/8/2026, Chủ tịch HĐQT là ông Lê Hồng Quân, Tổng giám đốc Cảng Hải Phòng, người đại diện phần vốn 51% của PHP; ông Vũ Tuấn Dương từ nhiệm Chủ tịch nhưng vẫn ở HĐQT, Ban kiểm soát cũng thay hai người (Stockbiz 19/8/2026). Kế hoạch 2026: 650.000 TEU, doanh thu khoảng 820 tỷ, lãi trước thuế 460 tỷ, đều tăng khoảng 14% và là mức kỷ lục; cổ tức tối thiểu 7.000 đồng/cổ phiếu (Doanh nhân và Pháp luật 3/4/2026). Thực tế lệch xa: sản lượng 2025 chỉ khoảng 514.000 TEU, quý 1/2026 khoảng 102.000 TEU, −12% (ABS 26/6/2026); doanh thu 2025 chỉ đạt khoảng 76% kế hoạch. ABS dự báo lãi cổ đông công ty mẹ 2026 khoảng 278,7 tỷ, −17,6%, thấp xa kế hoạch => kế hoạch sản lượng của DVP nhiều năm liền đặt cao hơn khả năng. Phần đáng tin là cam kết cổ tức, vì tiền mặt có thật.

Mạnh, yếu, cơ hội, thách thức

Điểm mạnh

• Biên gộp năm 2025 đạt 56,9%, tăng 9,8 điểm % (ABS 26/6/2026).
• Tiền và tiền gửi hơn 1.204 tỷ, khoảng 76% tổng tài sản cuối quý 1/2026 (ABS).
• Liên doanh SITC – Đình Vũ lãi trước thuế 6 tháng 2026 khoảng 115 tỷ, +31% (DNSE 5/8/2026).
• ROE dự phóng 2026 khoảng 20,4% (ABS 26/6/2026).

Điểm yếu

• Sản lượng 2025 khoảng 514.000 TEU, giảm 10,3% (ABS 26/6/2026).
• Doanh thu thuần 2025 giảm 15,4% còn 587,2 tỷ (ABS 26/6/2026).
• Doanh thu 2025 chỉ đạt khoảng 76% kế hoạch (Doanh nhân và Pháp luật 3/4/2026).
• Lãi quý 1/2026 giảm khoảng 3%, doanh thu giảm 3,76% (Doanh nhân và Pháp luật 9/5/2026).

Cơ hội

• Nâng cấp bến lên 48.000 DWT và mua 2 cẩu STS (Doanh nhân và Pháp luật 3/4/2026).
• Mở rộng sang hàng tổng hợp, thiết bị cùng đối tác (Doanh nhân và Pháp luật 3/4/2026).
• Quý 2/2026 lãi khoảng 96 tỷ, +42%, cho thấy giá dịch vụ tăng đang bù được sản lượng (DNSE 5/8/2026).

Thách thức

• Lạch Huyện 3&4 của PHP quý 2/2026 xếp dỡ khoảng 177.500 TEU, gấp hơn 5 lần cùng kỳ (TCBS 14/8/2026).
• ABS dự báo lãi cổ đông công ty mẹ 2026 giảm 17,6% còn khoảng 278,7 tỷ (ABS 26/6/2026).
• Lãi suất tiền gửi giảm sẽ làm mất phần đệm lợi nhuận đang bù cho mảng cảng.

Những con sóng đã qua

Quý 1 – 06/2026

Giai đoạn yếu: lãi quý 1/2026 giảm khoảng 3%, doanh thu giảm 3,76% (Doanh nhân và Pháp luật 9/5/2026); ngày 4/6/2026 giao dịch không hưởng quyền cổ tức 5.000 đồng nên giá tham chiếu bị trừ tương ứng. Nhóm cảng phân hóa: cảng nước sâu hưởng lợi, cảng trong sông yếu (Tạp chí Kinh tế Tài chính 27/2/2026). Sản lượng quý 1/2026 giảm 12% (ABS 26/6/2026); ABS dự báo lãi cả năm giảm 17,6%. Sóng gãy vì: Kết thúc khi KQ quý 2/2026 tốt hơn kỳ vọng, lãi tăng khoảng 42%.

06/2026 – 10/2026

Giá đi từ 70.600 đồng (ABS 26/6/2026) lên khoảng 75.000 đồng (Simplize 17/10/2026), dù trong kỳ có giao dịch không hưởng quyền cổ tức 5.000 đồng ngày 4/6 và đợt 3.000 đồng trước 30/9. Cổ phiếu cảng được chú ý khi quý 2/2026 các cảng thuộc VIMC báo lãi tăng mạnh (DNSE 5/8/2026). Lãi quý 2/2026 khoảng 96 tỷ, +42%, đỉnh 3 năm (Doanh nhân và Pháp luật); Chủ tịch mới từ PHP. Sóng gãy vì: Chưa gãy tại ngày nghiên cứu; rủi ro là sản lượng tiếp tục giảm trong KQ quý 3.

DVP không chạy theo sóng ngành cảng như GMD hay VSC, vì sản lượng của chính nó đang giảm. Giá DVP chủ yếu chạy theo hai thứ: mức cổ tức tiền mặt và lãi suất tiền gửi. Cổ tức cao (8.000 đồng cho năm 2025) giữ giá như một trái phiếu => khi lãi suất ngân hàng giảm, cổ phiếu cổ tức như DVP hấp dẫn hơn; khi lãi suất tăng, lợi nhuận từ tiền gửi tăng nhưng sức hút cổ tức giảm. Giá thường lặng sóng, thanh khoản mỏng, nhịp tăng ngắn xuất hiện khi quý có lãi tốt bất ngờ như quý 2/2026. Sóng hay chết vì sản lượng lõi tiếp tục giảm và vì mỗi lần giao dịch không hưởng quyền cổ tức giá bị trừ mạnh; đọc biểu đồ DVP phải dùng giá đã điều chỉnh cổ tức.

Ai nắm cổ phần

Cuối năm 2025: CTCP Cảng Hải Phòng (PHP) nắm 51%, CTCP Vật tư nông sản 18,7%, LLC America 8,5%, còn lại 21,8% (Doanh nhân và Pháp luật 3/4/2026); 40 triệu cổ phiếu lưu hành (Simplize). Ba cổ đông lớn nắm khoảng 78% => cổ phiếu rất ít hàng trôi nổi, thanh khoản mỏng. Ngày 18/8/2026, ông Lê Hồng Quân, Tổng giám đốc PHP, được bầu làm Chủ tịch DVP; ông Vũ Tuấn Dương từ nhiệm Chủ tịch, Ban kiểm soát thay Trưởng ban và một thành viên (Stockbiz 19/8/2026) => quản trị bị kéo gần hơn về PHP, mà PHP đang dồn lực cho Lạch Huyện, cạnh tranh trực tiếp với DVP. Mặt tốt: PHP nhận khoảng 102 tỷ cổ tức đợt 1 năm 2025 từ DVP (Doanh nhân và Pháp luật 9/5/2026) => công ty mẹ cũng có lợi khi DVP chi cổ tức cao.

Đắt hay rẻ

Theo Simplize cập nhật 17/10/2026 (giá 75.000 đồng): P/E trượt 8,23 lần, P/B 2,37 lần, vốn hóa khoảng 3.000 tỷ. Theo ABS ngày 26/6/2026 (giá 70.600 đồng): P/E dự phóng 2026 khoảng 9,14 lần, P/B dự phóng 1,86 lần, ROE dự phóng 20,4%. P/B cao hơn 2 lần là do vốn chủ nhỏ sau nhiều năm chia cổ tức lớn và ROE trên 20%, không phải vì thị trường kỳ vọng tăng trưởng. Nếu trừ khoảng 1.200 tỷ tiền gửi, thị trường chỉ trả khoảng 1.800 tỷ cho cảng và phần liên doanh (tính từ số Simplize và ABS) => rẻ nếu sản lượng ngừng giảm, hợp lý nếu sản lượng tiếp tục giảm 5–10% mỗi năm. Lợi suất cổ tức cam kết 2026 tối thiểu khoảng 9,3% ở giá hiện tại (7.000/75.000).

Chuyện sắp tới

• KQKD quý 3/2026 và sản lượng container. Thời điểm: Cuối tháng 10/2026. Xác nhận khi: Sản lượng quý 3 ngừng giảm so với cùng kỳ, lãi quý giữ trên 80 tỷ.
• Nâng cấp bến đón tàu 48.000 DWT và lắp 2 cẩu STS. Thời điểm: Trong kế hoạch đầu tư 2026, chưa công bố mốc hoàn thành. Xác nhận khi: Công bố đón tàu 48.000 DWT đầu tiên.
• Chi cổ tức 2026 tối thiểu 7.000 đồng/cổ phiếu. Thời điểm: Thường chi trong năm 2027. Xác nhận khi: HĐQT chốt tạm ứng đợt 1 trong nửa đầu 2027.

Rủi ro lớn nhất

Cảng nằm sâu trong sông, không đón được tàu mẹ, nên hàng bị hút dần ra Lạch Huyện, nơi công suất tăng nhanh hơn lượng hàng (Tạp chí Kinh tế Tài chính 27/2/2026). Sản lượng giảm 10,3% năm 2025, quý 1/2026 giảm 12% (ABS) và giảm 6 quý liền => doanh thu lõi co lại, ABS dự báo lãi 2026 giảm 17,6%. Lợi nhuận đang được đỡ bởi lãi tiền gửi và liên doanh, không phải bởi cảng => lãi suất tiền gửi giảm thì phần đệm này mất, EPS đi xuống và cổ tức 7.000–8.000 đồng khó giữ. Rủi ro kế tiếp: Chủ tịch mới là Tổng giám đốc PHP, công ty mẹ đang đầu tư mạnh vào Lạch Huyện => trong nội bộ tập đoàn, cảng nước sâu được ưu tiên, DVP khó được dồn hàng.

Cần theo dõi gì

• Sản lượng container theo quý (112.800 TEU quý 2/2026, −5,2%); ngừng giảm là tín hiệu đầu tiên
• Doanh thu bình quân mỗi TEU sau khi tăng khung giá dịch vụ
• Lãi tiền gửi và phần lãi liên doanh SITC – Đình Vũ trong tổng lợi nhuận
• Tiến độ đón tàu 48.000 DWT và lắp 2 cẩu STS
• Quyết định cổ tức và đầu tư dưới thời Chủ tịch mới từ PHP

Cổ phiếu phòng thủ, thu nhập cổ tức cao, tăng trưởng âm ở mảng lõi, thanh khoản mỏng. Theo góc SEPA/CANSLIM, DVP hiếm khi là cổ phiếu dẫn dắt vì sản lượng đi xuống; chỉ đáng để ý khi cả nhóm cảng cùng tăng mạnh và lợi nhuận quý tăng trên 25% nhờ chính sản lượng cảng, không phải nhờ lãi tiền gửi.

Nghiên cứu của Uptrend.vn ngày 17/10/2026, số liệu doanh nghiệp đến Q2/2026 (giá cổ phiếu Simplize cập nhật 17/10/2026). Mọi con số đều kèm nguồn ở cuối bài; những điểm chưa kiểm chứng được đã bỏ ra.

Giá cổ phiếu DVP hôm nay

Phiên gần nhất DVP đóng cửa ở 75.00 nghìn đồng, -0.13% so với giá tham chiếu.

Vốn hoá thị trường	3 000 tỷ đồng
P/E	8.23
P/B	2.37
EPS 4 quý gần nhất	9 109 đồng
Tỷ suất cổ tức	8.00%
Cao nhất 52 tuần	76.30 nghìn đồng
Thấp nhất 52 tuần	59.96 nghìn đồng

Giá và chỉ số phiên gần nhất, cập nhật 17/10/2026.

Giá cổ phiếu DVP qua các năm

Từ năm 2016 tới nay, giá DVP cao nhất là 77.20 nghìn đồng (ngày 06/10/2026), thấp nhất là 14.56 nghìn đồng (ngày 01/04/2020). Giá đã điều chỉnh theo cổ tức và cổ phiếu thưởng, nên có thể khác giá khớp lệnh thực tế ngày đó. Nguồn: VNDirect.

Đơn vị: nghìn đồng.

Cổ tức DVP 2026 và lịch sử chia cổ tức

Đợt cổ tức tiền mặt gần nhất của DVP: 3.000 đồng/cổ phiếu (năm tài chính 2025, đợt 2). Ngày giao dịch không hưởng quyền 09/09/2026, tiền về tài khoản ngày 30/09/2026.

Cổ tức tiền mặt theo năm tài chính: 2025: 8.000 đ/cp · 2024: 8.000 đ/cp · 2023: 7.000 đ/cp · 2022: 6.000 đ/cp · 2021: 5.000 đ/cp.

Ngày giao dịch không hưởng quyền: mua từ ngày này trở đi thì không được nhận đợt cổ tức đó. Nguồn: lịch sự kiện quyền công bố trên sàn, cập nhật mỗi lần trang được làm mới.

Báo cáo tài chính DVP: 4 quý gần nhất

Đơn vị: tỷ đồng.

Hỏi nhanh

Nguồn

1. Doanh nhân và Pháp luật - Cảng Đình Vũ (DVP) lãi ròng quý II đạt đỉnh 3 năm, nắm hơn 1.000 tỷ tiền mặt
2. Doanh nhân và Pháp luật - DVP đặt mục tiêu lãi 2026 đạt 460 tỷ, dự chi tối thiểu 600 tỷ cổ tức trong hai năm (3/4/2026)
3. Doanh nhân và Pháp luật - Lợi nhuận quý I/2026 đi lùi, DVP dự chi 200 tỷ trả cổ tức tỷ lệ 50% (9/5/2026)
4. Stockbiz - DVP: Tổng giám đốc Cảng Hải Phòng làm Chủ tịch HĐQT Cảng Đình Vũ (19/8/2026)
5. ABS - DVP Note (26/6/2026)
6. TCBS - PHP Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2026 (14/8/2026)
7. DNSE - Doanh nghiệp cảng biển tăng tốc lợi nhuận, các cảng thuộc VIMC dẫn sóng (5/8/2026)
8. Tạp chí Kinh tế Tài chính - Cảng biển Việt Nam 2026: giá dịch vụ tăng và sự phân hóa cổ phiếu (27/2/2026)
9. Simplize - Cổ phiếu DVP (giá, P/E, P/B 17/10/2026)