VN30 là rổ 30 cổ phiếu có vốn hoá và thanh khoản lớn nhất sàn HOSE, được xét lại định kỳ. Mỗi mã dưới đây có giá hôm nay, cổ tức, giá qua các năm và một bài phân tích doanh nghiệp. Cập nhật 12/10/2026.
ACB có nợ xấu quanh 1%, chi phí vận hành thấp nhất nhóm, gần như không dính trái phiếu doanh nghiệp rủi ro. Vậy mà năm 2025 lợi nhuận đi lùi lần đầu sau 13 năm, và thị trường hạ giá nó xuống dưới mức trung bình lịch sử. Độ an toàn vẫn còn đó. Thứ đang mất đi là biên lãi.
BID là ngân hàng lớn nhất Việt Nam, tổng tài sản khoảng 3,44 triệu tỷ đồng. Vậy mà quý 2/2026 lợi nhuận tăng gần 20%, giá vẫn yếu. Thị trường không nhìn vào lợi nhuận, mà nhìn vào lớp dự phòng đang mỏng dần.
Nửa đầu 2026, BSR lãi 15.727 tỷ đồng, gấp khoảng 13 lần cùng kỳ và đã vượt cả năm kỷ lục 2022. Vậy mà giá cổ phiếu vẫn đi ngang dưới đỉnh cũ. Thị trường không trả tiền cho lợi nhuận đỉnh chu kỳ, nó đang định giá năm lãi rơi.
CTG có ROE cao nhất nhóm ngân hàng quốc doanh, khoảng 21 đến 22%. Vậy mà thị trường chỉ trả khoảng 1,2 đồng cho mỗi đồng vốn chủ, thấp hơn cả VCB lẫn BID. Câu hỏi với CTG không còn là có lãi hay không, mà là lãi đó có bền không.
6 tháng 2026, lợi nhuận trước thuế FPT vẫn tăng 18%. Vậy mà giá cổ phiếu đã mất khoảng một nửa từ đỉnh 23/1/2025. Vấn đề không nằm trên sổ sách FPT, mà ở câu hỏi cả ngành gia công phần mềm thế giới phải trả lời: AI có làm teo nhu cầu thuê lập trình viên không.
Quý 2/2026, PV GAS lãi 6.021 tỷ, cao nhất lịch sử, 6 tháng đã vượt kế hoạch cả năm. Vậy mà đầu tháng 8 giá cổ phiếu lại chạm đáy năm. Thị trường không trả tiền cho lãi ở đỉnh chu kỳ dầu, và còn lo cổ phiếu có nguy cơ rời sàn.
GVR có P/B cao nhất nhóm cao su niêm yết, nhưng ROE lại thấp nhất nhóm. Nghịch lý đó chỉ có một lời giải. Thứ được định giá không phải mủ cao su, mà là hàng chục nghìn ha đất có thể thành khu công nghiệp.
HDBank giữ ROE khoảng 25% bốn năm liền, và quý 2/2026 lãi kỷ lục. Cũng trong quý đó, nợ nhóm 2 của nó tăng gấp đôi. Thị trường đang định giá cả hai điều cùng lúc.
Quý 2/2026 Hòa Phát bán gần 2 triệu tấn thép cán nóng, tăng 64%, biên gộp cao nhất từ 2022. Cùng lúc đó giá cổ phiếu trượt về quanh 20.000 đồng, thấp nhất kể từ giữa 2025. Thị trường đang định giá HPG như thể năm nay là đỉnh.
Đầu tháng 10/2026, thị trường vẫn trả khoảng 2,8 đồng cho mỗi đồng vốn chủ của LPBank, trong khi phần lớn ngân hàng dưới 1,5 đồng. Cùng lúc đó, biên lãi quý 2 xuống thấp nhất 8 quý và lợi nhuận 6 tháng đi lùi. Mức giá này đang đặt cược vào chuyện biên lãi sớm chạm đáy.
MBB có ROE cao nhất nhóm ngân hàng tư nhân lớn, khoảng 21%. Vậy mà thị trường chỉ trả ngang TCB, ngân hàng sinh lời kém hơn khoảng 5 điểm phần trăm. Lý do nằm ở tấm đệm vốn đang mỏng dần theo tốc độ cho vay.
Cứ 100 đồng doanh thu, Masan Consumer giữ lại khoảng 22 đồng lãi, nhiều nhất trong nhóm tiêu dùng lớn. Thị trường trả cho điều đó P/E khoảng 24 lần, gần gấp đôi VNM và SAB. Từ tháng 4/2026, lợi nhuận tăng 10 đến 11% đã không còn đủ để kéo giá đi tiếp.
6 tháng đầu 2026, Masan lãi cho cổ đông công ty mẹ 4.371 tỷ, gấp khoảng 3 lần. Vậy mà giá cổ phiếu vẫn thấp hơn đỉnh tháng 1/2026. Thị trường đang tách rất rõ phần lãi đến từ giá vonfram với phần lãi đến từ vận hành.
Quý 2/2026, Thế Giới Di Động lãi 3.303 tỷ, cao nhất lịch sử, gấp đôi cùng kỳ. Vậy mà P/E chỉ quanh 10 đến 11 lần, thấp hơn trung bình 3 năm. Thị trường tin lợi nhuận kỷ lục là thật, nhưng không tin nó lặp lại năm 2027.
Sabeco giữ 20.743 tỷ tiền và tiền gửi, khoảng 65% tổng tài sản, và trả 5.000 đồng cổ tức mỗi cổ phiếu mỗi năm. Doanh thu 2025 lại giảm 19%. Thị trường đang định giá SAB như một khoản tiết kiệm lãi cao, chứ không như một doanh nghiệp đang lớn.
Mỗi đồng vốn chủ của SHB sinh lời gần bằng VCB, vậy mà thị trường chỉ trả 7 đồng cho 10 đồng tài sản ròng của nó. Khoảng chiết khấu này không đến từ khả năng kiếm tiền. Nó đến từ những chỗ trong bảng cân đối mà nhà đầu tư không nhìn xuyên được.
Năm 2025 SeABank lãi kỷ lục 6.868 tỷ, nhưng con số đó được đẩy lên nhờ bán công ty con PTF. Bỏ khoản đó ra, ROE chỉ khoảng 10% và thu nhập lãi đang giảm. Vậy mà từ tháng 8 đến 9/2026 cổ phiếu tăng gần 50% trong khoảng một tháng, nhờ room ngoại và các rổ chỉ số quốc tế.
6 tháng đầu 2026, lợi nhuận SSI tăng 39%, nhưng giá cổ phiếu lại giảm mạnh từ đỉnh. Nghe vô lý, nhưng với một công ty chứng khoán thì không. Giá SSI không chạy theo lợi nhuận quá khứ, nó chạy theo thanh khoản của cả thị trường.
Sacombank vừa lập đỉnh lịch sử 78.600 đồng ngày 10/9/2026, đúng lúc lợi nhuận 4 quý gần nhất giảm khoảng 84%. Hai con số đi ngược nhau vì thị trường không mua lợi nhuận hôm nay. Nó mua kỳ vọng khối 32,5% cổ phần của nhóm ông Trầm Bê được xử lý xong.
TCB có chi phí vận hành thuộc nhóm thấp nhất ngành và tỷ lệ an toàn vốn cao nhất ba ngân hàng tư nhân lớn. Vậy mà mỗi lần bất động sản đảo chiều, TCB lại giảm mạnh hơn cả ngành. Thị trường đang định giá ngân hàng này đúng ở mức trung bình.
Quý 2/2026, TCBS báo lãi trước thuế 2.097 tỷ, cao nhất lịch sử, và vừa vào cả VN30 lẫn rổ FTSE. Cùng lúc đó, giá cổ phiếu tiếp tục trượt. Lý do nằm ở hai chỗ ít người đọc: tiền vay ngày càng đắt, và cổ phiếu gần như không có để quỹ mua.
Cùng là ngân hàng quốc doanh, nhưng thị trường trả khoảng 2 đồng cho mỗi đồng vốn chủ của VCB, trong khi BID và CTG chỉ được 1,2 đến 1,4 đồng. Khoản chênh đó không trả cho tăng trưởng. Nó trả cho sự an toàn.
Nửa đầu 2026, Vinhomes lãi 52.091 tỷ, gấp 4,8 lần cùng kỳ và đã đạt 86,8% kế hoạch cả năm. Vậy mà giá cổ phiếu không tăng tương ứng. Thị trường tin vào quỹ đất của VHM, nhưng chưa tin khoản lãi này sẽ lặp lại.
Giai đoạn 2020 đến 2022, VIB có ROE khoảng 30%, thuộc nhóm cao nhất ngành. Nay con số đó chỉ khoảng 16%, và giá cổ phiếu quanh mức giá trị sổ sách. Lý do chính: người dân vay mua nhà, mua xe ít đi, trong khi nợ xấu cũ chưa dọn xong.
Thị trường đang trả khoảng 60 đồng cho mỗi đồng lãi năm 2026 của Vingroup, trong khi Vinhomes, nơi làm ra phần lớn số lãi đó, chỉ được trả khoảng 10,7 đồng. Phần chênh không trả cho lợi nhuận hôm nay. Nó trả cho VinFast, hạ tầng, năng lượng và dòng tiền chỉ số.
Quý 2/2026, doanh thu Vietjet tăng 70% nhưng lãi lại giảm 47%, chỉ còn 349 tỷ. Hãng bay lớn nhất nội địa đang bán được nhiều hơn mà giữ lại ít hơn. Thị trường vẫn trả giá cao, vì đang đặt cược vào giá dầu và đội tàu chứ không phải lợi nhuận hôm nay.
Nửa đầu 2026 Vinamilk lãi 5.643 tỷ, tăng 38%, quý 2 lãi cao nhất hơn 5 năm. Giá cổ phiếu từ đầu năm chỉ tăng khoảng 2%. Thị trường không nghi ngờ con số, nó nghi ngờ con số đó có lặp lại được không.
6 tháng đầu 2026, lợi nhuận trước thuế của VPB tăng 68%, tín dụng tăng khoảng 23 đến 25%. Vậy mà thị trường chỉ trả quanh 1 đồng cho mỗi đồng vốn chủ, thấp hơn TCB và MBB. Ở VPB, thị trường định giá rủi ro trước, tăng trưởng sau.
6 tháng đầu 2026, Vinpearl lãi 2.140 tỷ, gấp 8 lần cùng kỳ. Nhưng riêng quý 1 đã có khoảng 1.700 tỷ lãi bán tài sản, còn lãi từ kinh doanh chỉ khoảng 91 tỷ. Thị trường đang trả giá cho đất đẹp và thương hiệu Vin, chưa phải cho lợi nhuận lõi.
Vincom Retail sở hữu chuỗi trung tâm thương mại lớn nhất Việt Nam, giữ lại khoảng 61 đồng lãi gộp trên mỗi 100 đồng tiền thuê. Vậy mà doanh thu cốt lõi chỉ tăng khoảng 10% một năm. Phần lãi tăng nhanh hơn đến từ khoản tiền đặt ở chính các công ty cùng nhà Vingroup.